真没想到，电力股业绩能差成这个样子，整个电力行业100亿市值以上的公司有61个，有45个三季报都是下滑的，只有3个高质量增长。 华电辽能，粤电力，晶科科技全都陷入亏损，永泰能源，浙能电力，三峡能源，上海电力，淮河能源，建投能源，利润降幅都超过50%，还有华能国际，国电电力，华电国际，龙源电力，湖北能源一大批龙头收入利润双降，就连长江电力收入利润也有个位数下滑，电力股业绩这么差主要受三个因素影响，首先是上网电价走低，导致电力股的毛利率普遍走低，对于光伏新能源来说，面临较高的折旧成本和财务费用，对于煤电来说受煤价影响很大。 2026年三季报100亿市值以上，业绩下滑的电力股名单： 华电辽能，收入增1%到31亿，利润降3061%亏0.98亿 粤电力A，收入增14%到429亿，利润降366%亏15.56亿 晶科科技，收入降29%到22亿，利润降150%亏1.78亿 永泰能源，收入降13%到154亿，利润降92%到0.16亿 浙能电力，收入降8%到539亿，利润降77%到14.46亿 金开新能，收入降9%到26亿，利润降71%到1.66亿 华银电力，收入降6%到60亿，利润降67%到1.16亿 三峡能源，收入降7%到198亿，利润降67%到14.28亿 上海电力，收入降7%到300亿，利润降67%到10.15亿 豫能控股，收入降7%到81亿，利润降65%到1.01亿 联美控股，收入降12%到19亿，利润降60%到2.18亿 淮河能源，收入降2%到273亿，利润降58%到5.95亿 长源电力，收入增1%到107亿，利润降58%到1.43亿 嘉泽新能，收入降9%到17亿，利润降58%到2.49亿 建投能源，收入降9%到150亿，利润降56%到7.00亿 绿发电力，收入增9%到41亿，利润降54%到3.67亿 电投绿能，收入降4%到94亿，利润降51%到3.83亿 华能国际，收入降4%到1658亿，利润降47%到78.22亿 皖能电力，收入降18%到185亿，利润降45%到11.13亿 节能风电，收入降8%到32亿，利润降44%到4.23亿 江苏国信，收入增6%到271亿，利润降42%到20.98亿 国电电力，收入降1%到1244亿，利润降42%到39.61亿 江苏新能，收入降6%到14亿，利润降41%到2.29亿 华电国际，收入降11%到857亿，利润降39%到39.08亿 湖北能源，收入降3%到132亿，利润降38%到14.57亿 龙源电力，收入降5%到212亿，利润降37%到28.17亿 申能股份，收入降2%到205亿，利润降36%到21.29亿 华电新能，收入增10%到325亿，利润降35%到49.84亿 广州发展，收入增4%到396亿，利润降33%到14.42亿 浙江新能，收入降7%到36亿，利润降33%到4.11亿 亨通股份，收入增82%到23亿，利润降30%到1.32亿 露笑科技，收入增6%到29亿，利润降27%到1.80亿 华润新能源，收入增0%到186亿，利润降26%到46.74亿 中国核电，收入降3%到598亿，利润降24%到60.66亿 华能蒙电，收入降12%到142亿，利润降24%到19.95亿 京能电力，收入降5%到251亿，利润降23%到24.60亿 太阳能，收入降8%到38亿，利润降22%到8.81亿 陕西能源，收入增2%到167亿，利润降18%到19.91亿 新天绿能，收入降16%到121亿，利润降16%到13.02亿 福能股份，收入增2%到102亿，利润降15%到16.91亿 甘肃能源，收入增1%到66亿，利润降10%到14.28亿 宝新能源，收入降0%到67亿，利润降8%到7.57亿 国投电力，收入降3%到395亿，利润降7%到60.71亿 长江电力，收入降4%到631亿，利润降7%到263.44亿 大唐发电，收入增1%到899亿，利润降5%到63.88亿 以上这些电力股业绩大幅下滑，主要是有4个因素影响： 一、电价下行，市场化交易让利 对应公司：华能国际、华电国际、国电电力、浙能电力、上海电力、京能电力、申能股份、淮河能源、建投能源、豫能控股、皖能电力、华银电力、联美控股、广州发展、湖北能源。 背后逻辑：电价是先定后卖。年度长协占电量六到八成，每年年底一次谈定，等于提前锁定全年价格。2026年广东长协降两成，江苏降一成七，开年就把基调定低了，后面现货再涨也只能影响边际电量。火电又是高杠杆生意，度电净利常态只有一到三分，成本端七成是燃料和折旧，基本刚性；电价降两到四分钱，行业承受的已经不只是少赚一部分，利润会被直接抹平。所以收入只降几个点、利润却腰斩，是常态而非异常。名单里广州发展、江苏国信营收还在增长，恰恰说明问题不在电量，而在价格。 二、新能源电价市场化，消纳受限，折旧与财务费用上升 对应公司：三峡能源